来源：本文内容转载自"大众年夜众号【钟林谈芯】，作者钟林，感激。
专注不雅观察环球半导体最新资讯、技能前沿、发展趋势。《摩尔精英》《中国集成电路》共同出品，欢迎订阅摩尔旗下"大众年夜众号：摩尔精英MooreElite、摩尔芯闻、摩尔芯球\"大众 data-from=\公众0\"大众>卓胜微凭借一颗小小的射频开关，市值做到1500亿，毛利高达50%以上，年发卖额将打破50亿元。这几个数字，对国产芯片行业和成本市场来说，太有冲击力，让人以为不可思议。于是，越来越多的公司加入射频开关赛道，越来越多的人抱负着能成为第二个卓胜微。古语云：术业有专攻，入学有先后。也是对射频开关芯片最好的表明。写此文章，揭橥个人见地，国产射频开关，卓胜微之后再无老二，大概有一天，春梦觉来心自警，往事般般应。做射频开关不难，把射频开关古迹做大很难，通过射频开关把公司做到盈利更难。从三个方面来做解答：回到2014年，射频开通知样个高大上的产品，海内能做的研发职员很少，更别提做好了。到了2020年，射频开关成为了常规芯片产品，海内大把的射频工程师都能做，而且做得很好。如果谁还拿国产射频开关和Skyworks和Qorvo去比，那这个人一定是生手，要比就跟卓胜微去比。卓胜微不仅把性能做到了最好，而且把本钱做到极致。在海内做射频开关，最好的参考便是卓胜微，做不到卓胜微射频开关的性能和DIE面积，建议是不要再做了，摧残浪费蹂躏资源。做射频开关不须要几个人，1个或者2个射频研发工程师就够了，也不须要太多钱，几千万足够。堆人堆钱没有用，找对射频研发工程师和产品经理才有用。手机PA公司做射频开关，技能、研发职员、供应链和客户都是顺带的。就像三伍微这样做WiFi FEM的公司，做射频开关也是顺手做的，研发职员有空的时候就可以设计分立开关，晶圆投片的时候顺带一起投下去，做出来有竞争力并且有客户需求就决定量产，险些不用费什么本钱。WiFi开关和5G手机射频开关在性能指标上很类似，PIN脚一变就可以成为5G手机射频开关。做出来随意马虎，但射频开关要上很大量而且能挣钱就不随意马虎了。通过产品剖析和市场调研，三伍微做5G手机射频开关在技能上有一定上风，把性能做好的同时还能把DIE面积缩小30%（参照卓胜微），以是三伍微准备做一颗5G手机射频开关，来冲击一下市场。射频开关没有太多的技能升级迭代，最多的事情便是缩小DIE面积，这也是中国公司的上风。如果没有创新的思维，新进者很难再找到机会。射频开关已经成为一个运营型产品，大分布产品单价在1.5~4美分之间，须要非常大的量才能撑起发卖额。晶圆的本钱占小部分，封测本钱才是大头。没有量就没有议价权。卓胜微在全体供应链的本钱是最低的，SOI晶圆量大，本钱最低；封测端自己采购支配大量机台，本钱也是最低的。其次是手机PA公司，模组内花费大量SOI晶圆做开关和LNA，晶圆价格也有竞争力，估计仅次于卓胜微；在封测厂，PA公司也是大客户，开关的封测价格该当也不错。整体上来说，本钱上至少要比卓胜微高10~20%。以目前市场上其他国产射频开关的出货量来看，供应链整体本钱高于卓胜微至少20~30%。大客户是射频开关很主要的门槛，越是品牌客户价格越高，其次是几大手机设计公司，本钱最敏感的是模块公司。射频开关的需求95%以上集中在手机客户。卓胜微成为了除了苹果手机外的所有手机大客户的射频开关主力供应商。5年内，不会有第二家公司能做到这点。卓胜微以天时地利人和霸占了这些客户的第一供应商。作为第一供应商，客户端供应比例一样平常在50%~80%。所有的客户都知道卓胜微的毛利很高，为何客户采购端不去砍杀卓胜微价格？卓胜微的射频开关毛利该当到了顶峰，今年产能紧缺，客户的紧张事情是保交货和生产。一旦产能不紧张了，价格还是会压一压的。但如果卓胜微的毛利从50%降到了30%，其他公司基本上就没有毛利了。以是卓胜微的毛利在后面一段韶光还是能保持在40%旁边。射频开关产品可以分为三类来看：分立开关、天线Tuner、开关模组射频开关的市场规模到底有多大呢？一些市场调研机构和网上给出的信息每每给人缺点的认知。比如下面这张图：根据上图，射频开关在2020年有20多亿美金的市场规模，中国市场至少有50%以上的市场份额，看起来卓胜微最多占了40%份额，其他海内开关厂家加起来也不到卓胜微的五分之一。那么还有一半的射频开关在哪里？实在就在手机PA模组里，而且手机PA模组里集成的开关会越来越多。从手机制式来看射频开关，移动智好手机须要不断增加射频开关的数量以知足对不同频段旗子暗记吸收、发射的需求，随着5G频段数量增加、金属外壳渗透提升增加单机射频开关需求，射频开关单机的需求数量增加，估量5G手机单机用量将达到12-18个，单机用量翻倍增长。下图来自网上：上图看到，从2G到5G，射频开关用量大幅增加。这些开关的个数包括了在手机PA模组里和吸收模组里的开关，从4G到5G，分立开关的数量并没有这么大幅度增加。在2G和3G年代，基本上不采取分立开关，卓胜微也是随着4G手机起来的。2021年，可能是分立开关市场需求的最高峰，PA模组和吸收模组汇合成更多的开关。从市场理解到，一款新的5G手机PA模组将多集成4颗分立开关，这4颗分立开关原来是挂在表面的。这款新的5G手机PA模组将在年底上市推广。吸收模组的需求会连续增加，但集成开关、LNA、滤波器的模组设计难度增加，对公司规模和投入哀求也会提高。卓胜微是海内最大的吸收模组供应商，其次是手机PA公司。从几次的5G拆机报告里就看到，手机PA公司在供应PA模组的同时，也供应了吸收模组。从技能、供应链和客户资源来看，除了卓胜微，海内没有厂家可以跟PA手机公司竞争了。其他射频开关公司做做分立开关还行，一旦做吸收模组，技能上、供应链和客户门槛就更高了。以是，做射频开关，不仅要看卓胜微，也要看手机PA公司。现在手机PA公司的分立射频开关和吸收模组越做越好了。2021年上半年，卓胜微实现收入23.59亿元，同比增长136.48%，归母净利润10.14亿元，同比增长187.37%。上半年卓胜微分立器件保持稳定增速，实现收入16.61亿元，同比增长70.57%，较去年下半年增长11.57%，这个快速增长是5G手机开关带来的。射频吸收模组业务是上半年收入高增长的紧张驱动，射频吸收模组自2020年下半年开始实现发卖，紧张来自吸收端LFEM。同时卓胜微不断丰富适用于5G NR的吸收模组产品，发射端推出5G NR频段的主集模组L-PAMiF，市场客户端已经对产品有了一些评价。为了分立器件市场保持增长，卓胜微自建产线，同时完善模组化产品布局：（1）卓胜微不断结合市场需求推进分立器件的产品迭代，同时持续优化产品制造本钱。在芯片设计环节，根据需求设计出本钱最优的产品，在芯片制造和封测环节，与供应商建立长期稳定的互助关系，协商锁定产能，参与关键工艺和技能的研发，同时自购关键设备，提升产品良率。（2）为应对射频模组中国产化率低的滤波器，公司与无锡蠡园经济开拓区管委会签订计策互助，共同培植半导体家当化生产基地，用于培植滤波器和射频模组封装测试生产线。2020年11月初期总投资8亿元，后又于2021年3月追加27亿元投资。截至今年6月，培植项目的主体构造已经顺利封顶，并操持在年底前投入利用。实际上，卓胜微的射频开关古迹是在2017年开始快速增长的，在2015年之前，RDA、飞骧科技、唯捷创芯都有供应射频开关产品，直到本日，这些公司的射频开关产品还在市场上推广。射频分立开关业务没有什么增长，客户端逐渐边缘化，卓胜微一家独大。到本日，国产射频开关厂家超过15家。据市场信息，除了卓胜微，分立开关年发卖额超过1亿元的公司没有。比如小米，国产射频开关供应商有卓胜微、昂瑞微、唯捷创芯、艾为、韦尔等厂家，除了卓胜微，其他家拿到的份额都很小。随着分立开关的减少和价格降落，往后也很难有公司把射频开关做到一个亿，一方面卓胜微不会给这样的机会，另一方面大客户把卓胜微作为第一供应商的策略不会改变，剩余的部分由10多家公司瓜分，谁也占不到大头。打市场难，守市场更难。卓胜微要守住射频开关的市场份额，严防老二涌现，在技能研发、供应链优化，客户关系上会连续努力。卓胜微射频开关/LNA和吸收FEM种类完好，供应链有保障，客户关系稳定，如果不打价格战，其他公司很难有大的机会。如果打价格战，也只有手机PA公司有这个能力，但手机PA公司都要上市，不会在射频开关上客岁夜量投入资源和降落利润，亏本更不会。艾为和韦尔是上市公司，也须要追求合理利润。其他射频开关创业公司，本钱上差距太大，在卓胜微保持50% 以上的利润情形下都没有什么利润空间，如果卓胜微价格下沉，他们就要面临亏损。烧钱做射频开关没有机会了。自2015年做射频开关至今，走过、看过、理解过。有了卓胜微的存在，射频开关只能作为附加产品，作为公司的一条产品线；如果把射频开关作为主力产品来创业，结果是注定的。同样，如果把射频吸收模组作为主力产品来创业，只能是一个缺点的决定。与30万半导体精英一起，订阅您的私家芯闻秘书！
欢迎订阅摩尔精英旗下更多公众年夜众号：摩尔精英、半导体行业不雅观察、摩尔App\公众 data-from=\"大众0\"大众>免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人不雅观点，半导体行业不雅观察转载仅为了传达一种不同的不雅观点，不代表半导体行业不雅观察对该不雅观点赞许或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业不雅观察。
本日是《半导体行业不雅观察》为您分享的第2795内容，欢迎关注。
晶圆｜集成电路｜设备｜汽车芯片｜存储｜台积电｜AI｜封装
