高盛剖析师Peter Callahan在最新报告中指出，只管纳指和颠簸率指数在一周结束时险些回到了出发点，但市场却经历了剧烈的颠簸。
Callahan表示，市场对付AI股的态度变得更加谨严，他们正在探求那些独立在AI叙事之外的股票，同时也在密切关注前期回落的高质量AI股票。
Callahan进一步指出，如果市场将在未来几个月连续谈论2025年是否见顶，可以连续谨慎地增加那些打折的高质量AI股票，纵然它们只是适度地从高点回落。
长期乐不雅观、短期狂热回落
高盛指出，投资者对与AI干系的beta/颠簸表现出了一定程度的疲倦，特殊是对付那些日常颠簸超过5%的股票，现在投资者渴望找到与AI/成本支出叙事无关的股票。
只管投资者认为GAI长期来看是值得投资的，但他们现在更加关注叙事风险，即投资一个可能已经失落去动力的主题，这种感情导致投资者收紧投资敞口。
而大型科技公司的管理团队彷佛比投资者更相信AI的回报投资比率，这表明管理层对GAI的长期收益潜力有更强的信心。
高盛认为，投资者并不疑惑未来几个季度的支出速率，也不疑惑GAI作为一个长期机会的存在。然而，投资者对AI主题的中期展望存在疑虑，紧张是由于目前看来本钱较高和货币化程度较低，市场担心短期内的投资可能不会立即得到回报。
高质量AI股票或成“喷鼻香饽饽”
高盛进一步指出，纵然对AI存在疲倦感，但投资者仍旧对那些打折的高质量AI股保持关注，这些股票或供应更好的风险回报比。
高盛认为，
一方面，投资者可能重新投资那些已经从高点大幅回落，并且险些抹去了年初至今所有涨幅的AI股，这些AI股价格已经反响了市场的悲观预期，因此有反弹的空间。
另一方面，如果市场认为2025年可能达到顶峰，那么投资者可能会更方向于选择那些纵然在价格上没有大幅下跌，但具有高质量和长期增长潜力的AI股票。
高盛总结指出，无论采纳哪种策略，高质量AI股票都被认为具有吸引力，这些公司在AI领域具有强大的技能根本、市场地位或增长潜力。
此外，高盛提醒，即将公布的英伟达财报可能会对全体AI市场产生重大影响，如果英伟达的财报超出预期，可能会提振全体市场的感情；如果低于预期，则可能加剧市场的不愿定性。
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