3月31日，国家统计局数据显示，3月份制造业PMI为49.5%，比上月低落0.7个百分点，低于临界点，多项重点分类指数回落至紧缩区间。个中，生产指数为49.5%，比上月低落0.9个百分点，表明制造业生产景气度回落；新订单指数为48.8%，比上月低落1.9个百分点，表明制造业市场需求有所减弱。
值得把稳的是，紧张原材料购进价格指数和出厂价格指数却连续上升至近5个月高点，分别为66.1%和56.7%，高于上月6.1和2.6个百分点。
受访专家表示，多地疫情对海内的生产和消费均造成了冲击，加之国际地缘政治不稳定成分增加，使得国际大宗商品市场颠簸，也加速了我国制造业干系原材料价格的上涨，市场供求关系连续绷紧，尤其给中下贱行业带来较大本钱压力。
近期召开的国务院常务会媾和央行货币政策委员会2022年第一季度例会，均开释出稳增长的强烈旗子暗记。业内剖析，未来有望通过加码稳增长政策来应对当前新涌现的下行压力。伴随疫情影响逐步消退、稳增长效果加速显现，经济或在二季度环比显著改进。
疫情等成分冲击制造业
3月份PMI指数涌现超时令性的低落。中国物流信息中央总经济师陈中涛接管21世纪经济宣布采访时指出，往年进入3月份后企业生产、发卖都会进入正轨，涌现规律性的景气度回升。而在近期疫情多地散发的影响下，今年3月份产需两端同步走低，3月生产指数和新订单指数分别为49.5%和48.8%，比上月低落0.9和1.9个百分点，均降至紧缩区间。
国家统计局做事业调查中央高等统计师赵庆河表示，受本轮疫情影响，局部地区部分企业临时减产停产，且波及高下游干系企业的正常生产经营。同时，近期国际地缘政治冲突加剧，一些企业出口订单减少或被取消，制造业生产活动和市场需求有所减弱。
根据中国物流信息中央调查，3月份反响需求不敷的企业占比超过39%，需求约束仍旧突出。新订单指数较上月明显低落1.9个百分点至48.8%，在短暂回升至50%以上后再次回落至紧缩区间。新出口订单指数为 47.2%，较上月明显低落1.8个百分点，结束了两连升走势。
陈中涛表示，此前多地都在积极推动重大项目开工培植，整体新项目虽然较多，但受资金以及部分地区疫情防控等影响，三月份各地开工带来的需求开释有限。各地还需抓紧扩大内需干系政策的细化落实，特殊要抓好政府重大培植项目的干系事情，力争早开工、早见效。
中国物流信息中央剖析师文韬指出，消费品制造业受疫情影响较大，海内终端消费活动有所放缓，国外需求也连续收紧。消费品制造业新订单指数较上月低落超过4个百分点至49%以下，新出口订单指数也较上月低落靠近4个百分点。装备制造业的新订单指数和新出口订单指数均较上月低落超过3个百分点至49%以下。
“本轮疫情波及一些制造业和外贸重镇，当地出口企业在生产经营活动减少的同时，也会主动减少接单。”光大银行金融市场部宏不雅观研究员周茂华说。
当心原材料行业的不愿定性
在生产和需求转弱的同时，3月份价格指数连续保持上升，达到近5个月高点，紧张原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.1%和56.7%，高于上月6.1和2.6个百分点。
赵庆河供应的行业数据显示，石油煤炭及其他燃料加工、玄色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业紧张原材料购进价格指数和出厂价格指数均超过70.0%。
陈中涛提醒，随着新一轮家当升级的推进，镍、锂、钯、铜等重点有色金属的供给和价格保障不可忽略，须要同时当心原材料行业的“灰犀牛”与“黑天鹅”事宜的发生。
“以新能源车为例，新能源汽车消费是目前提振内需的主要抓手，但目前地缘政治冲突导致芯片和电池原材料以及原油供给颠簸，推高了新能源车价格和汽车利用本钱，一定程度上抑制了居民购车希望，不利于后续的内需开释。”陈中涛说。
同时，为企业带来本钱压力的不仅仅只有原材料，近期物流、人工等诸多制造要素均涌现了持续的价格上升。
陈中涛提醒，地缘政治场合排场对进出口物流也有较大影响，中欧班列、航运线路都面临着开行数量减少或改道运行的压力。同时，疫情多地散发使得海内物流利畅程度低落，油价上涨也使海内运费持续上升。
3月18日，海内汽、柴油标准品价格每吨分别提高750元和720元，92号汽油为8.66元/升，95号汽油为9.24元/升。按一样平常大货车油箱140L的容量打算，加满一箱92号汽油须要多花85.4元。而根据国家发改委，新一轮成品油调价窗口将于3月31日24时开启，海内汽、柴油标准品价格每吨均提高110元。
文韬在调研中创造，3月份反响原材料本钱高的企业比重较上月上升2.6个百分点，连续2个月保持在60%以上；反响物流本钱高的企业比重较上月上升7.5个百分点至43%，为近10年以来最高水平。而供应商配送韶光指数为46.5%，低于上月1.7个百分点，达到了2020年3月份以来低点，反响出供应链运行受阻。
周茂华认为，物流的不畅使得本钱会按一定比例转嫁给生产企业，不利于中小企业发展。目前小型企业景气度已连续11个月紧缩，中型企业再度回落到兴废线之下，延续了与大型企业的分解格局。
他表示，诸多不利的短期成分可能会对企业预期和市场投资需求构成一定程度的抑制。目前积压的产成品库存和在手订单均有明显增长，而采购量也有所紧缩，企业开始减少原材料补库，一定程度上影响制造业供应链稳定性，供给冲击压力会再度增加。
文韬指出，生产经营活动预期指数虽然较上月低落3个百分点至55.7%，但比较2021年四季度均值53.9%，当前生产经营活动预期指数仍处于较好水平，企业预期整体保持相对乐不雅观。
经济运行仍有稳定根本
“综合来看，3月份受到疫情多点散发和地缘政治冲突等短期成分的影响，但经济运行仍有稳定根本。”在文韬看来，虽然原材料购进价格指数普遍上涨，但根本原材料行业内部消化了一部分本钱压力，主要原材料和低级产品保供稳价干系政策取得较好成效，同时多个行业将逐步进入产销旺季，市场供需有较大的回升空间。
“稳增长政策将加力，目前已成为业内共识。”陈中涛表示，3月PMI数据的下行表明“需求紧缩、供给冲击以及预期转弱”的三重压力依然严厉，政策须要加快落地，为后续的不愿定风险做好准备。
值得把稳的是，3月29日召开的国常会再次开释了稳增长政策的积极旗子暗记。会上再度强调，一季度、上半年保持经济平稳运行，对实现整年目标至关主要。同时，哀求把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调构造、推改革，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的方法，制订应对可能碰着更大不愿定性的预案。
此外，同日召开的央行货币政策委员会2022年第一季度例会也指出，将加大稳健的货币政策履行力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和构造双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济供应更有力支持，稳定宏不雅观经济大盘。
“总体来看，不要低估政策稳增长的决心。” 国金证券首席经济学家赵伟认为，稳增长已从第一步募资增多，逐步转向第二步项目开工、需求开释。伴随疫情影响逐步消退、稳增长效果加速显现，经济或在二季度环比显著改进、三季度同比显著改进。
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