3月1日，百度发布2021财年第四季度及整年财报，增收不增利。
2021年第四季度，公司总营收330.9亿元公民币，同比增长9%，略高于市场均匀预期的322亿元；净利润为17亿元，同比低落67%；非美国通用司帐准则下归属百度的净利润达41亿元，同比低落41%，市场均匀预期29亿元。
财务数据超市场预期，让百度美股盘前涨超5%，一扫前些日子股价阴跌的低沉。
百度的核心业务紧张靠三大增长引擎拉动，即移动生态、智能云，以及智能驾驶与其他增长操持。
智能云等非广告业务的强劲增长，撑起百度提升估值的新故事，但难以粉饰其在线营销业务的颓势。
智能云踩下加速键
22岁的百度，总被贴上互联网“前浪”的标签，但至少在智能云领域，这个标签不成立。
据IDC发布的《2021H1中国AI云做事市场研究报告》，在AI公有云做事市场，百度智能云连续五次位列第一。
发布财报后的电话会议上，百度首席财务官罗戎表示，智能云业务对百度非广告营收增长有明显拉动。2021年第四季度，百度智能云营收52亿元，同比增长60%；2021年整年总营收151亿元，同比增长64%。
罗戎还提到，百度智能云在制造、能源、交通和公共做事领域的总收入，在2021年翻了一倍多。
犹如亚马逊多年坚持加码云业务，市值从当初的1000多亿美元飙升至如今的万亿美元，百度也想复制这样的增长神话。10多年前说云打算是“新瓶装旧酒”的百度掌门人李彦宏，去年改口称，“百度智能云在做的事情，是‘新瓶装新酒’”。
在海内四大公有云做事供应商里，2015年才正式对外开放运营的百度云，起步偏晚，目前仍在加速追赶。在策略上，其另辟路子，弱化根本云做事平台的标签，转而突出自家AI能力。
近几年，百度梳理出智能云“云智一体”的主线，运用到各行各业，智能云对内的计策地位不断升级。
百度由此打造的竞争力在于，开拓者及企业可将AI能力融入现有运用及产品，无须再斥巨资，升级公司内部资讯科技基建或开拓自身AI能力。据第三方报告剖析，高度灵巧是更多企业采取云AI做事的主因。
滞缓的广告业务
都说守业比创业更难，何况百度守的还是在线营销的江山，流量巨子间的白热化竞争，行业变数亦多。
2021财年整年，百度的在线营销收入为740亿元公民币，同比增长12%，比拟非在线营销收入同比71%的增长，差强人意，但也算守住了基本盘。
不过，如果分季度来看，其广告业务的增长情形不太妙。
2021年Q1、Q2，百度在线营销收入的同比增长还是两位数，分别为27%、18%，到了Q3，这一数字变成6%，Q4则只有1%。
在线营销是百度的起身业务，2021年Q4，该部分收入占总营收的比重仍有约六成，公司尚未摆脱对第一增长引擎的依赖。
作为第二增长引擎的智能云、智能驾驶等新业务，增长虽更快，但回报周期长，尚未形身分庭抗礼的支柱，利润率远低于在线营销。
压力表示在百度的经营利润率上。2021年前两个季度，该指标均为19%，第三季度低落为15%，第四季度进一步低落至11%。
下半场刚开始，百度能否真正逆袭，还言之过早。
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