产能逐步开释
公司是家当链完全的磷化农药企业，目前暂无实际掌握人，未来存在整合预期。江山股份的产品包括农药、风雅化工、氯碱、蒸汽等。除草剂产品包括草甘膦、酰胺类产品;杀虫剂产品包括敌百虫、敌敌畏等产品;氯碱产品包括烧碱、盐酸、液氯、次氯酸钠等产品。公司是海内最大的草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能7万吨/年，个中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年。目前，公司暂无实际掌握人，前两大股东持股比例较为靠近。2018年9月，福华科技协议受让中化国际所持有的江山股份8668.4万股股份，股份转让价格20.80元/股，目前，福华科技持有江山股份29.19%的股份。2011年10月11日，福华科技公告，在未来12个月内无连续增持(资产注入除外)江山股份权柄的操持，且在未来12个月内，按照证券监管部门的干系哀求，在适用的法律法规及干系监管规则许可的条件下，福华科技的控股股东福华集团将采纳把控股子公司福华通达资产和业务委托给江山股份经营等办法来办理同行竞争问题，在股份转让完成后的3年内，采取资产重组的办法将控股子公司福华通达注入上市公司，稳妥推进上市公司和福华通达的干系业务整合。
根据卓创资讯的数据，草甘膦均价2018年为27128元/吨，2017年为24355元/吨，乙草胺均价2018奶牛为25054元/吨，2017年为22233元/吨，公司的古迹紧张受益于干系产品的价格和销量的增长。公司目前有酰胺类除草剂产能2万吨，根据中报表露，公司2.6万吨酰胺类除草剂项目定期完成工程培植，进入调试阶段，估量未来其产能将会逐步开释，增厚公司古迹。
(西南证券 黄景文)
圣邦股份(300661)
打开高端客户市场
仿照芯片被誉为“信息化时期的血液”，虽然用量较多，但在终端产品中代价占比较小。贸易摩擦前，海内终端厂商并没有很大的积极性进行仿照芯片的国产化替代。导致虽然圣邦的产品线全，产品性能不输于美系大厂，但仍在海内高端客户中进展较慢。贸易摩擦后，终端厂商因计策考虑纷纭引入海内芯片公司，圣邦作为海内产品线最全的仿照芯片公司，在多家大客户中已经有多款产品在18年3季度取得认证，估量19年下半年之后对公司古迹有明显影响。现有产品在高端客户中的持续放量估量会对古迹产生长期积极影响。
圣邦多款高单价新产品已经陆续通过验证，估量19-20年持续放量：与海内多数仿照芯片厂商不同，圣邦的所有仿照芯片产品都是成体系正向设计的，近些年一贯陆续开拓产品研发周期长，高单价，生命周期长的高端仿照产品。通过研发高毛利的仿照芯片产品，公司逐渐拉大了与海内竞争对手的间隔。公司近期已经有多款高端仿照芯片(单价较均价高数倍)陆续在客户中取得认证，估量19年下半年开始放量，20年对公司古迹有较大贡献。
对付仿照芯片公司来说，公司未来发展取决于产品数量的扩充，只有拥有更多更全的产品线才能在未来竞争中立于不败之地。
(东兴证券 杨若木)
金卡智能(300349)
聪慧转型初见成效
2018Q4估量实现业务收入4.77亿元-8.15亿元，同比增长-33.4%-13.6%。公司Q4古迹受煤改气政策变动影响，季度同比增速有所下滑。
净利润方面，公司2018年估量实现归母净利润4.5亿元-5.6亿元，同比增长30%-59.9%，个中影响净利润的非常常性损益金额约为3800万元-5500万元，粗算估量扣非后归母净利润同比增长-11.1%-26.5%;个中Q4季度估量实现归母净利润1.06亿元-2.10亿元,同比增长-38.2%-22.3%。
核心产品技能提升，智能制造升级，有望进一步提升市场覆盖度;NB-IoT智能终端及聪慧能源云平台同时得到华为技能Validated认证，端-云整体办理方案做事能力得到进一步认可;天信仪表迁入新厂房，通过引进柔性生产线及供应链和智能制造升级，气体流量计生产效率和产能大幅提升，通过集团化采购，生产本钱进一步降落，有望持续改进公司三费情形增厚盈利空间。
(方正证券 吴彤)
博雅生物(300294)
血制品业务高增长
公司现有血制品业务保持高速增长，人凝血因子VIII2019年上市可期。公司目前紧张的血制品是纤原、静丙和白蛋白。
我国纤原和静丙人均用量均远掉队于发达国家，受上游血浆供应限定和生产技能的限定，海内纤原和静丙的供应远不能知足临床需求。我国白蛋白人均利用量已经达到较高水平，且由于许可入口，海内供需状况较好，竞争较为充分，但近年来，在药占比、医保控费的背景下，白蛋白处方外流增加，院外市场正在快速增长。
公司是我国纤原市场龙头企业，霸占50%以上的市场份额，产品收得率也处于领先地位，考虑到纤原市场供需紧缺的状态，我们认为公司目前纤原的价格体系和高增长的趋势将会连续保持。公司在静丙和白蛋白市场，目前市场份额仍较小，但公司凭借精良的发卖能力，使得这两个品种的增速均高于行业均匀水平。此外，公司的人凝血因子VIII目前正处于上市审批阶段，估量2019年上半年获批上市。我国人凝血因子VIII处于高景气状态，我们估量公司的人凝血因子VIII会从2020年开始贡献较多古迹。
公司加大发卖投入，提高学术营销能力，快速适应两票制变革。公司从2016年开始加大发卖收入，增强学术营销能力，这为公司快速从两票制的影响中规复奠定了根本。公司血制品业务的发卖用度率从2016年的3.7%快速提高到2017年的12.1%，发卖职员数量也从2016年的122人快速增加到221人。公司发卖职员的人均人为水平也上涨了43%，反响公司新招的发卖职员中有不少高质量的发卖人才。同时，2017年公司收购广东省血制品经销商龙头企业复大医药82%股权，增强公司在华南地区的发卖能力。
(国海证券 胡博新)
