英伟达400亿美元收购Arm美国联邦贸易委员会起诉阻挡_英伟_半导体

美国半导体巨子英伟达想以400亿美元（约合公民币2550亿元）收购英国芯片IP巨子Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方险些没有人附和，包括英伟达的主场——美国。

当地韶光12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC）宣告，正在通过行政诉讼阻挡英伟达收购Arm，情由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技能，同时有可能帮助英伟达不公正地削弱竞争对手。

不雅观察者网把稳到，FTC透露的行政审判韶光定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购韶光则是明年9月。
除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。

当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关主要。

有资深半导体行业人士向不雅观察者网表示，中国监管机构一贯没有对英伟达并购Arm一案表态，便是由于该收购案在欧美都很难通过。
虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等浩瀚须要用到半导体技能的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨子的反垄断诉求。

FTC官网截图

当地韶光12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻挡半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技能的创新渠道。
她认为，未来的技能进步须要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的浸染，可能会导致合并后的公司不公正地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC该当采纳积极行动。

Arm总部目前在英国，该公司不制造或发卖成品的半导体或设备。
但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。
由于Arm采取业界所称的中立、开放的容许模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。

Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报

英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。
2016年7月，日本软银宣告以320亿美元收购Arm。
随后在2020年9月，英伟达宣告斥资400亿美元，以现金加股票的办法从软银手中手收购Arm。
根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半韶光内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。

从以往的履历来看，英伟达对付Arm的收购属于“纵向收购”，即家当链高下游企业之间的并购行为。
常日来说，比较同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。
但Arm公司对付芯片行业创新的主要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。

FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技能而有名，该公司还开拓和发卖用于前辈网络技能、数据中央中心处理器和打算机赞助驾驶的产品。
在这些领域，英伟达和主要的竞争对手都依赖Arm的技能开拓自己的产品。

FTC认为，由于Arm的技能是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键成分，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技能的掌握来削弱竞争对手，从而减少竞争，终极导致产品质量低落、创新减少、价格上涨、选择减少，侵害数百万受益于Arm产品的美国消费者。

FTC的担忧并非空穴来风。
最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。
因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。

Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报

目前，美国审查并购的程序法授权FTC和法律部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的韶光。
如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和法律部有权提出异议。
FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判操持于2022年8月开始。

本次FTC提出起诉前，当地韶光11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。

今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。
该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救方法，可以办理这些已经确定的竞争问题。

与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。
“英伟达收购Arm有可能限定或减少Arm IP的可利用性，并在多个半导体运用市场产生扭曲效应。
”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。

作为环球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。

今年7月，以爆料独家有名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一贯在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查乃至还没有开始。
该宣布推测，中方没有立即采纳行动的一个可能缘故原由是Arm的两家中国客户华为和复兴反对这笔交易。

事实上，中国是利用Arm技能最多的市场之一，海内反对声音早已涌现。
去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。
“以是我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。
总而言之，ARM将来我们也不能很舒畅地用。
”

华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采取Arm架构

但有行业人士向不雅观察者网表示，也不用除Arm剥离一些资产，终极通过反垄断审查的可能。
2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣告将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。
FTC在2019年末批准该交易，条件便是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。

除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。
该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技能路线图的实现，并以促进竞争的办法扩展其产品组合。
该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被容许人利用。

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