只管产品销量一贯推动公司古迹高增，但是泰凌微干系产品价格已成下行趋势。加上本钱端压力依然非常严厉，公司古迹持续性面临巨大寻衅。
此外，《科创板日报》把稳到，泰凌微股东层面近年来并不稳定，实控人王维航身背大额负债、陷入流动性困局，公司上市后实控人归属仍存在较大不愿定性。
产品跌价风险与本钱压力共存
泰凌微主营无线物联网（IOT）系统级芯片的研发、设计及发卖，单颗芯片支持蓝牙、ZigBee、Thread、HomeKit、2.4G等多种协议和标准，广泛支持各种消费级和商业级物联网运用。
公司收入紧张来自IOT芯片，营收占比超90%，紧张用于智能家居、智能照明、电子价签等物联网领域。截至2021年末，Bluetooth LE芯片系列产品总营收占比达54%，2.4G和多模产品营收占比分别占20%旁边。
从量价拆分来看，产品销量是公司古迹的主推手，干系产品价格今年以来回落明显。个中，IoT芯片细分产品的销量近两年均同频年夜幅增长。而均匀单价方面，仅Bluetooth LE芯片系列产品同比增4.95%，其他细分产品的价格均同比有所下滑。
而在本钱方面，泰凌微的压力依然严厉。数据显示，2021年公司晶圆、存储芯片及封装测试的均匀价格分别同比上涨50.7%、36.8%、16.7%，三者合计占采购金额总额的97.7%。公司原材料供应商紧张为中芯国际、华天科技、兆易创新和华润微等，前五大供应商合计发卖金额占比达80%旁边。
“2022年以来，消费领域需求下滑明显，部分公司不仅面临着产品价格及古迹增长持续性的压力，而且存货有跌价风险。”沪上一家投资机构人士向《科创板日报》表示。
对此，泰凌微方面回应《科创板日报》称：“营收增长紧张系公司不断创新技能水平，浩瀚新款产品得到市场认可等成分所致。因下贱市场需求兴旺、业务规模扩大，公司产品出货量及相应的备货规模增长，但总体存货水平与发卖情形相匹配。”
发卖方面，公司直销和经销办法各占一半，前五大客户合计营收占比坚持在40%旁边水平。泰凌微方面表示，公司部分产品不仅运用于小米、科大讯飞、创维、哈曼等多家主流终端有名品牌，而且进入了多家国际大型运营商供应链。
不过，在发卖用度上，泰凌微相较恒玄科技、博通集成、炬芯科技等同行明显偏高。近三年，同行厂商发卖用度率均值坚持在1.5%旁边，而泰凌微则分布在7.5%~13%。《科创板日报》把稳到，公司存在通过货色返利、现金返利等办法给予部分客户发卖返利的环境。
实控人归属有较大不愿定性
泰凌微这次科创板IPO拟募资13.24亿元，分别用于IoT产品技能升级项目、无线音频产品技能升级项目、WiFi以及多模产品研发以及技能升级项目、研发中央培植项目、发展与科技储备项目。
个中，公司拟投入42%募投资金用于发展与科技储备项目。泰凌微方面称，公司现有主流产品为55nm工艺，为了持续确保公司产品的市场竞争力，拟持续跟进和投入4nm、12nm或者更前辈的工艺制程。
公司方面向《科创板日报》表示：“我们将在现有产品根本上，结合旗子暗记处理、算法研发、芯片架构创新、多核异构平台等技能，研发适宜低功耗边缘处理的IoT芯片产品。”
值得关注的是，虽然泰凌微在技能上持续投入和打破，但是在股东层面却不稳定。从2010年泰凌有限（公司前身）成立起，公司核心技能团队持股比例始终偏低。
《科创板日报》理解获悉，泰凌有限成立时，海南双成（实控人为王成栋，旗下有上市公司双成药业）作为财务投资人以货币资金出资，持股60%。而盛文军、郑明剑等5人以专有技能出资，合计持股40%。
数年后，华胜天成实控人王维航相中了泰凌有限，用“杠杆资金”从王成栋手中收购了公司大部分股权。泰凌有限第一大股东中域高鹏的资金除了王维航部分自有资金外，还引入了安然证券、中关村落母基金等LP。
由于IPO对股权构造去构造化的哀求，王维航通过银行借贷以及质押华胜天成股票等办法筹资中域高鹏支付股权收购款项。但是，由于华胜天成二级市场走势低迷，对王维航质押融资形成了巨大压力，陷入流动性“困境”。
《科创板日报》把稳到，泰凌微和华胜天成一样，均处于股权构造较为分散的状态。只管泰凌微方面称王维航为公司实控人，但上市后公司实控权的归属有着非常大的不愿定性。
截至招股书表露日，国家集成电路家当投资基金、华胜天成、上海芯迪克分别持有公司11.94%、9.92%、8.07%股权居于前列，前十大股东合计持股58.77%。个中，王维航通过直接与间接的办法合计持有公司18.02%股权。盛文军、郑明剑、谢循、金海鹏等技能创始团队成员及其支属合计直接持股10.01%。
