科技作为新质生产力的核心环节之一，近期频获政策支持，证监会 发布《关于深化科创板改革做事科技创新和新质生产力发展的八条 方法》，提出强化科创板“硬科技”定位，更大力度支持并购重组。后 续可能连续迎来政策支持，模型芯片作为科技赛道中细分方向之一， 近期券商关注度有所提升，其基本面情形值得投资者关注。
核心逻辑
1、仿照芯片在做事器领域的需求有望持续开释
集成电路按其功能常日可分为仿照集成电路和数字集成电路两大类， 仿照集成电路与数字集成电路比拟，仿照集成电路设计门槛高、产 品生命周期更长。仿照芯片由电阻、电容、晶体管组成，处理连续 性仿照旗子暗记的集成电路芯片被称为仿照芯片。仿照芯片可以作为人 与设备沟通的界面，并让人与设备实现互动，是连接现实天下与数 字虚拟天下的桥梁。
仿照 IC 下贱市场广泛，通讯、工业和汽车为紧张运用领域，占比均 超 20%。个中新能源车市场、5G 技能的快速遍及和运用以及做事器 市场有望成为仿照芯片行业新的增长点。尤其在人工智能的浪潮下， 做事器市场出货量稳步增长，做事器场景中的电压/电流检测、比较 电路和过流保护、时钟、电压监控、系统供电等都会用到大量的模 拟芯片，仿照芯片在做事器领域的需求有望持续开释。
2、中国仿照芯片公司积极抢占行业份额
本轮周期下行期中，仿照芯片原厂携手分销商、汽车 Tier1 厂商一同 掌握库存，已取得一定成效。TI 表示海内工业库存去化已经靠近尾 声；ADI 本季度库存去化近 1 亿美元，预期下季度库存将进一步优 化；瑞萨表示渠道长期库存已经趋于稳定；NXP 的分销渠道库存成 效显著，已掌握在 1.6 个月。随着下贱需求逐步复苏，仿照芯片库 存将趋于正常。而需求层面，工业需求强劲复苏，AI 芯片功率提升 拉动电源干系需求。
目前仿照芯片国产化率仅 12%，在本轮下行周期中，中国仿照芯片 公司仍保持较强韧性，积极抢占行业份额。从运用领域来看，中国 仿照芯片公司国产替代正在步入深水区，发力车规级仿照芯片的国 产替代，而在消费类产品中的 ASP 也逐步提升，力争凭借拳头产品 在客户处打开市场，得到更多料号的替代机会。
3、海内仿照芯片厂家开始展开并购动作
仿照板块公司 24Q1 均匀研发费率为 35.63%，同比-4.28pct，环比 +7.58pct。此外，机构统计了 A 股仿照芯片行业可用资金量（货币 资金+交易性金融资产）排名前 20 的公司，个中有 8 家公司可用资 金超过 20 亿元。充足的可用资金可以帮助海内仿照厂商在周期底部 逆势加大研发投入或并购扩展，而且海内仿照芯片厂家也开始展开 一系列并购动作。
板块内核心公司
圣邦股份：仿照公司的发展来自于品类扩展，公司产品全面覆盖信 号链及电源管理两大领域，有 32 大类 5200 余款可供发卖产品， 2023 年共推出 900 余款拥有完备自主知识产权的新产品，其综合性 能指标均达到国际同类产品的前辈水平，可广泛运用于工业掌握、 汽车电子、通讯设备、消费类电子和医疗仪器等运用领域。
力芯微：旗子暗记链产品是公司未来阶段扩大市场领域的关键产品线， 公司 23 年已推出多款性能指标达到国际前辈水平的产品，并加快了 系列化产品的推广，开始形成发卖。未来公司将连续在旗子暗记链产品 上投入研发和技能力量，优化产品构造，逐步实现为客户供应完全 办理方案的目标。同时增强对工业类领域和车载类领域的投入，持 续丰富产品品类，加快客户覆盖。 纳芯微：公司环绕传感器、电源管理、旗子暗记链三大产品方向展开重 点研发事情，现已拥有 1800 余款可供发卖的产品料号。作为海内较 早规模量产数字隔离芯片的企业，公司隔离器件品类非常完好，并 在标准数字隔离器上扩品开拓了增强型隔离器等多种品类。
思瑞浦：公司产品类型与型号不断丰富，上风产品持续迭代，2023 年推出了用于伺服和变频掌握系统的隔离采样芯片等多个优质产品， 后续有望加速放量，电源管理方面，2023 年公司汽车级电源产品储 备不断夯实、多款 DCDC 开关电源产品、PMIC 产品实现量产，产品 矩阵不断丰富；嵌入式处理器方面，TPS32 稠浊旗子暗记微掌握器家族 主流产品线的两大系列共计 26 款产品完成量产发布。
希荻微：公司是手机电源管理芯片紧张供应商之一，积极将产品推 广至智能穿着/电脑/平板等其他消费类终端设备。同时，公司在汽 车电子领域持续加大投入，自主研发的车规级电源管理芯片产品已 符合 AEC-Q100 标准，且 DC/DC 芯片已进入 Qualcomm 环球汽车 级平台参考设计，实现了向 Joynext/YuraTech 等汽车前装厂商的出 货，并终极运用于奥迪/当代/起亚/小鹏/红旗/问界/长安等中欧日韩 等多个品牌的汽车中。
南芯科技：公司可供应从 AC 到电池的端到端有线、无线完全快充 办理方案，涵盖 10W 到 300W 功率等级范围，产品包括充电管理芯 片、DC-DC 芯片、AC-DC 芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片。 公司在深耕智好手机等原有上风领域的同时，也向汽车电子和工业 运用等领域积极拓展。
杰华特：公司产品涵盖各紧张仿照芯片种别，构筑了多品类多层次 的芯片发展格局。不才游多元化需求的影响下，仿照芯片市场不断 深化、扩展，呈现出差异化、集成化、高效化、智能化的发展趋势。 公司有望凭借全面的产品布局以及自研工艺体系，持续提升产品竞 争力，有望带动古迹规复。
特殊提示：本报告仅供应家当趋势及公司基本面的干系信息，核心数据和信息来源于公开渠道，不能作为实时买卖依据由于篇幅有限，我们仅对 这几家公司做个举例，提及股票不视为向您昭示或暗示地推举，更 不应理解为对未来收益的预期或担保，请勿据此操作，请您理性投 资、把稳风险。
